Rynek w USA od lat przyprawiał o frustrację wielu inwestorów. Niby drogi, ale ciągle rósł. Niektóre inne rynki niby tańsze, ale były ciągłym rozczarowanie. Jak to jest z tymi wycenami? Niektórzy mówią, że wyceny rynków akcji są ważne, inni mówią, że nie mają znaczenia. Kto ma rację? Jedni i drudzy.
Czasami w prasie, komentarzach przeczytać możemy o tzw. value traps. Są to spółki tanio wyceniane, np. po wskaźnikach Cena/Zysk, Cena/Wartość księgowa, EV/EBIDTA, które pomimo tego, że są tanie, rozczarowują wynikami i stopami zwrotu. Takie niby tanie, ale co z tego skoro ani nie dowożą zysków, ani inwestorzy nie dostrzegają w nich potencjału. Można powiedzieć, że są tanie, ale nie bez powodu. Mało się z kolei mówi o growth traps, czyli spółkach, które miały wysokie wyceny, wysokie prognozy wzrostu zysków, ale rozczarowały, prognozy zostały zrewidowane a kursy spadły.
Z reguły przy zawirowaniach rynkowych obligacje skarbowe tracą mniej lub nawet zyskują (polskie nie działy co prawda historycznie aż tak dobrze jak amerykańskie, ale z reguły, po chwilowej wyprzedaży, zachowywały się całkiem antycyklicznie). Ułatwia to wykonanie rebalancingu (przywrócenia docelowych proporcji akcje vs obligacje), można sprzedać trochę droższych obligacji i kupić wyprzedanych akcji. Są jednak sytuacje, jak ostatnio, gdzie to akcje zachowują się lepiej od obligacji.
Wpadł nam w ręce ciekawy raport Wealth-X na temat osób bardzo zamożnych. Wg raportu osób z majątkiem netto powyżej 30 mln USD było na świecie 295,5 tys. (2020 r.).
Czy warto koncentrować portfel spółek? Vanguard przeprowadził analizę na bazie indeksu Russell 3000 dla okresu 1987 – 2017 r., która pokazuje, że nie warto (średnio). Symulował strategie dla różnych poziomów dywersyfikacji starając się oszacować prawdopodobieństwo sukcesu (bicia benchmarku).
Inflacja jest bardzo niewygodnym wrogiem inwestora. Nie chodzi nawet o to, że może być ją ciężko pobić. Załóżmy, że nasze stopy zwrotu są wyższe niż inflacja, tutaj natrafiamy na drugiego wroga, który żyje w dużej komitywie z inflacją: podatki.
Czego oczekują inwestorzy ESG? Okazuje się, że głównym motywatorem jest chęć pozytywnego wpływu na świat. Stopa zwrotu jest dopiero kolejna na liście priorytetów.
W dłuższym terminie na stopę zwrotu z rynku akcji wpływają 3 czynniki: stopa dywidendy, wzrost zysków i wyceny. W krótkim terminie praktycznie wyłącznie wyceny.
W przestrzeni finansowej bardzo często porusza się temat recesji, która to mogłaby zdeptać nasze oszczędności, czy zbudowany portfel inwestycyjny. Jednak głównym celem ostrzegania
Ta strona korzysta z ciasteczek, aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie. Dalsze korzystanie ze strony oznacza, że zgadzasz się na ich użycie. Zaakceptuj, by korzystać z serwisu.