📈 Czy zastanawialiście się kiedyś, jak zachowują się tematyczne ETF-y po ich starcie?
Rok 2024 przyniósł rekordowy wysyp nowych ETF-ów tematycznych, a jednym z najgłośniejszych debiutów był iShares Bitcoin Trust ETF, który w rekordowym tempie zgromadził aż 50 miliardów dolarów (https://lnkd.in/gdPsKbyH).
Fenomen? Z pewnością. Ale co dzieje się z wynikami tych funduszy po ich uruchomieniu? Naukowcy postanowili to zbadać w praktyce w artykule Competition For Attention In The ETF Space (https://lnkd.in/dGJyVhT5).
Analiza wyników indeksów leżących u podstaw różnych typów ETF-ów (w tym tematycznych) ujawniła ciekawy trend. Na poniższym wykresie widać, że strategie tematyczne mają tendencję do osiągania gorszych wyników po ich debiucie na rynku.
🔍 Dlaczego tak się dzieje?
Jednym z możliwych wyjaśnień jest „efekt optymizmu.” Nowe fundusze często przyciągają uwagę inwestorów w czasie największego entuzjazmu wokół danego tematu czy trendu (np. AI, zielone technologie, kryptowaluty). W takim otoczeniu najłatwiej pozyskać aktywa, ale paradoksalnie może to nie być najlepszy moment na inwestycję. Nie pomagają też zazwyczaj wyższe koszty (średnio ok. 0,6% TER) niż w przypadku benchmarkowych ETF.
Na przedstawionym wykresie (Panel d) widać wyraźny spadek wyników (w relacji do szerokich indeksów) dla tematycznych ETF-ów w ciągu 2-3 lat po ich uruchomieniu. Co więcej, tendencja ta jest znacznie bardziej zauważalna niż w przypadku ETF-ów sektorowych, smart-beta czy szerokiego rynku.
💡 Wnioski dla inwestorów:
➡️ Zawsze warto zachować ostrożność wobec funduszy, które zbierają rekordowe środki w krótkim czasie.
➡️ Popularność tematu nie zawsze przekłada się na długoterminowe wyniki inwestycyjne.
Czy to oznacza, że ETF-y tematyczne to zły wybór? Niekoniecznie. Jednak warto podejść do takich inwestycji z chłodną głową i uwzględnić ich specyfikę.
Jakub Wojciechowski
